14 septiembre 2015

Muerte por deuda - Mi respuesta al Ministro de finanzas alemán por Jeffrey Sachs (International Süddeutsche Zeitung)

Death by Debt - My Response to The German Finance Ministry 
por Jeffrey Sachs (International Süddeutsche Zeitung
Muerte por deuda - Mi respuesta al Ministro de finanzas alemán
«Dr. Ludger Schuknecht, economista del Ministerio de Finanzas de Alemania, explica el punto de vista de su ministerio con respecto a Grecia. Este punto de vista esencialmente sostiene que los países de la zona euro deben vivir dentro de sus posibilidades; adaptarse a sus cargas de deuda; y tomar su medicina en forma de reforma, según sea necesario. Si lo hacen, van a tener éxito, como se ilustra con los casos de Irlanda, España y Portugal. Grecia sólo debe culparse a sí misma, y de hecho estaba en camino de recuperarse a partir de finales de 2014 si no se hubiera desviado de su camino. 
Tengo un enorme respeto por el Dr. Schuknecht como economista capaz y reflexivo. Sin embargo, creo que pasa por alto la realidad histórica. Mientras que su prescripción de política es, sin duda correcta la mayor parte del tiempo -los países deben pagar sus deudas y tomar las medidas de reforma necesarias para ello- también es a veces equivocada. Es equivocada cuando la reparación de la deuda, junto con otros problemas económicos, puede poner a la sociedad al límite. La sabiduría es reconocer el tiempo en que eso es equivocado y actuar creativamente en esos momentos.

Fue un error en el caso de la Alemania de Weimar en la década de 1920 y principios de 1930, cuando Alemania fue empujada a la hiperinflación y depresión. Los alemanes pidieron a los EE.UU. un alivio financiero a largo plazo de las reparaciones y pagos de la deuda, pero no llegaron a tiempo. Primero fue la hiperinflación; luego el desempleo de masas; luego un colapso bancario; y luego una completa estampida en el sistema bancario alemán en 1931, lo que llevó a un cierre de los bancos (como en Grecia hoy en día). El Presidente Herbert Hoover finalmente concedió una moratoria de la deuda, pero demasiado tarde: Hitler llegó al poder en enero de 1933.
Fue un error en el caso de muchos países de América Latina en la década de 1980. Durante la década de 1970, una política poco prudente de crédito bancario de Estados Unidos y de préstamos imprudentes a los gobiernos latinoamericanos llevaron a la calamitosa crisis de la deuda latinoamericana de la década de 1980 a raíz de la fuerte alza en las tasas de interés en Estados Unidos en 1981. Durante varios años en la década de 1980, los EE.UU. insistieron en una política de "fingir y ampliar", es decir, de prestar al país deudor el dinero necesario para pagar la reparación de la deuda. Sin embargo, estos países cayeron en la alta inflación y la inestabilidad política. Con el tiempo, los EE.UU. negociaron un paquete de reformas y de alivio de la deuda.
Sin duda fue equivocado en Polonia en 1989, cuando la deuda de la era soviética estaba matando la esperanza, creando una alta inflación, amenazando con matar a la democracia poscomunista naciente en la cuna. Yo era asesor económico de Polonia en ese momento, e insistí fuertemente en que los países del G7 otorgaran un alivio de la deuda a Polonia. Los EE.UU. aceptaron de forma rápida y sabia. Los otros países del G7 pronto se unieron los EE.UU.. Alemania se unió la última, pero Polonia consiguió su alivio de la deuda, y prosperó en su recuperación de la economía y la nueva democracia. 
Fue un error insistir en un reparación total de la deuda por parte de Rusia en 1992, cuando Yeltsin heredó una economía post-soviética en bancarrota. Al igual que en Polonia en 1989, insté encarecidamente a aliviar la deuda de Rusia. Sin embargo, esta vez, Estados Unidos, Alemania y otros rechazaron el consejo. La consecuencia fue que Rusia experimentó varios años de agitación financiera e inestabilidad, lo que resultó en la pérdida de la fe por parte de la opinión pública en las nuevas y frágiles instituciones democráticas. El enfoque de Occidente hacia Rusia fomentó una reacción nacionalista en Rusia, similar a la reacción en la Alemania de Weimar a las duras reparaciones de la posguerra.
Mi idea es que la creencia de que los gobiernos soberanos endeudados siempre deben pagar sus deudas es un buen punto de partida en nueve de cada diez casos, pero puede ser un desastre la décima vez. No debemos empujar a las sociedades hasta el punto de ruptura, incluso cuando son las únicas culpables de su endeudamiento.
¿Acaso la Alemania de posguerra "merecía" el Plan Marshall? No. ¿Fueron el Plan Marshall y los acuerdos políticos sobre la de deuda de 1953 sabios para dar a Alemania un nuevo comienzo? Sí. ¿Acaso Rusia "merecía" alivio de la deuda en el año 1992? No. ¿Habría sido conveniente ofrecer a Rusia un alivio? Sí. 
¿"Merece" Grecia un alivio de la deuda? No. La economía griega ha sido mal gestionado por un largo tiempo. ¿Sería el alivio de la deuda para Grecia una buena idea? Sí. 
Grecia pidió prestado demasiado; no para acabar con el clientelismo y la corrupción; y no para fomentar nuevas industrias, competitivas. El resultado es que Grecia no puede pagar sus deudas en su totalidad. La economía está quebrada. La base de exportación es demasiado estrecha para que el país pueda proseguir el crecimiento impulsado por las exportaciones -como se ha hecho con éxito en Irlanda y en otros lugares. Los bancos están quebrados, por lo que las empresas no pueden obtener capital para trabajar en su reorganización. Grecia está en una espiral mortal de austeridad, descapitalización, fuga de cerebros, fuga de capitales, y creciente malestar social. 
¿Cómo lo sé? Lo he visto todos los días durante seis años, y he tratado de ayudar a varios gobiernos griegos -de izquierda, derecha y centro- a llegar a un arreglo inteligente con Alemania y el resto de la zona euro para fomentar una recuperación. Sin embargo, en mi experiencia, el Ministerio de Finanzas de Alemania, no ha buscado una solución verdadera durante todos estos años.
Grecia atraviesa una crisis económica no menos dramática que aquella a la que se enfrentó Alemania bajo Heinrich Brüning en 1930-1933. La tasa de desempleo es igual al 27 por ciento; el desempleo de los jóvenes es igual a casi el 50 por ciento; la producción se ha reducido en un 30 por ciento; los bancos están en pánico y colapso. Grecia está en el punto de ruptura. Alemania puede dar a Grecia todas las lecciones que quiere y hacer todas las demandas que se quiera, pero Grecia se derrumbará si se ve obligada a pagar toda su deuda y reducir el gasto público en consecuencia. Estas políticas son imposibles de seguir -como fue también el caso en Alemania bajo Brüning. Como resultado, ningún gobierno elegido democráticamente en Grecia será capaz de sobrevivir durante más de unos pocos meses cada vez. El camino actual sólo conducirá a un desastre para Grecia.
Los contribuyentes alemanes creen que han sido extremadamente generosos con Grecia, dando a Grecia repetidamente préstamos financieros. Sin embargo, esto es en parte un espejismo. Los contribuyentes han sido generoso con sus propios bancos, no con Grecia. 
Grecia estaba obligada a utilizar el primer plan de rescate de 100 millones de euros en 2010 no para sí, sino para pagar los préstamos a los bancos, en su mayoría alemanes y franceses. Grecia fue obligada de manera similar a utilizar el segundo y tercer rescates para pagar las deudas a los acreedores externos. Casi ninguno de los fondos de rescate se utilizaron para apoyar la inversión que Grecia necesita para lograr un crecimiento impulsado por las exportaciones o para satisfacer las necesidades sociales urgentes. 
Ahora Grecia recibirá un cuarto paquete, que una vez más va ser utilizado para pagar el FMI, el BCE, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera, y a otros acreedores, así como para poner dinero en sus bancos en quiebra. , los contribuyentes alemanes han sido generosos -con los bancos acreedores de Grecia y otras instituciones, no con el pueblo griego. 
La reparación de la deuda es, en definitiva, un juego de trileros: se da a Grecia decenas de miles de millones de euros cada par de años para que Grecia pueda pagar las deudas que debe. Los profesionales llaman esta política "fingir y ampliar"; los bancos griegos mueren; y la pequeña y mediana empresa griega colapsa. La fuga de cerebros de Grecia sigue. Es la muerte por la deuda. La estrategia no funcionó para América Latina en la década de 1980, y no permitirá que Grecia salga de su trampa mortal económica. 
En resumen, cuando una crisis es tan profunda como la de Grecia, el acreedor más poderoso en la escena tiene responsabilidades históricas. Alemania debe ayudar a Grecia a hacer un nuevo comienzo, a que no colapse. Alemania necesita  actuar y conceder alivio parcial de la deuda a Grecia, en nombre de la prosperidad europea, la democracia y la unidad. 
Por supuesto, tal alivio de la deuda debe ir acompañado de importantes reformas estructurales en Grecia. Sin embargo, como Alemania sabe muy bien gracias a su propia agenda de reformas 2010  promulgadas bajo el canciller Schröder, las reformas del mercado laboral, la administración pública, el poder judicial, o la apertura de "profesiones cerradas" toman tiempo antes de traducirse en un mayor crecimiento económico. En aquel entonces Alemania incumplió los criterios de Maastricht, en relación con sus propias reformas. Hoy, Grecia, en mucho peor estado, necesita alivio de la deuda con el fin de tener éxito en sus esfuerzos de reforma.»